2022-08-16 14:07:57 来源：金融界 阅读量：13987
预计本周市场将处于寻找新的平衡到实现弱平衡的临界点经过市场对经济修复斜率，政策宽松，美元收紧节奏的预期调整，将逐渐形成弱平衡存量资金的激烈博弈仍将继续，市场波动仍将较大此轮轨道中的规模分化将逼近临界点，行业间的高低分化也将达到再平衡的临界点
首先，预计7月数据将明确国内经济复苏的斜率更加平缓，催化基本面有望达到弱平衡其次，货币政策力度大，房地产纾困渐进，政策宽松预期修正后，将达到弱平衡再次，近期中美经济走势和货币政策的分歧和趋同，以及外资配置的快速调整，也会实现弱平衡最后，近期市场增量资金有限，存量资金转板博弈依然激烈，市场仍将处于高位震荡状态基于投资者行为，估值分化程度，交易热度水平的判断，可以得出此轮轨道中的规模分化，行业间的高低分化也将达到再平衡的临界点建议继续坚持增长，制造，医药，消费均衡配置
中信建投证券:成长仍是主线，回归繁荣锚。
市场仍有可期的时间窗口，价值风格回归难以持续短期内重点关注景气支撑下前期滞涨或调整的成长股一些不在景气中的中小公司短期可能会过热，但景气中的中小公司一家独大仍将是中期特征
行业关注:光伏，军工，储能，新能源汽车，风电，黄金，煤炭，建材，农林牧渔，医药等。
海通证券:增长风格有望延续，关注新能源和数字经济。
①生长方式循环中有大小板块的轮换从21/07开始，小盘的增长跑赢大盘，类似14年②小盘成长背景:成长板块整体盈利增速放缓，小盘成长估值盈利比例占优③增长方式有望延续未来增长规模的相对强弱取决于利润增速行业关注新能源和数字经济
国泰君安证券:增长重心在科技制造，传统赛道龙头配置机会临近。
经济分化预期扩大，风险偏好向两端移动，指数区间波动投资重在结构，增长优于价值增长的机会在于低风险的技术制造部门，而不是高风险的技术应用
行业与投资主题:成长优于价值，传播科技制造在下一阶段，我们将关注两大主题一是转型背景下，能源转型，自控等科技制造成长股，二是股票经济下竞争优势扩大，股价得到充分调整的传统赛道龙头推荐:1)科技制造成长股:新能源/新材料/军工/新创/电子/通信/汽车零部件/机械(高端装备)，2)传统赛道龙头股:啤酒/酒店/医疗器械/消费医疗等
CICC:等待政策力量传导到基本面
近期a股表现的特点是主线不清晰，热点轮动快，蓝筹公司表现相对低迷，中小盘股票活跃度高我们认为这可能与现阶段宏观层面的不确定性和挑战有关市场中基本面高，景气度高的区域相对稀缺，宽松的宏观流动性仍在一定程度上支撑市场近期公布的7月份M2和社会融资增速出现分化8月份以来，短期资金利率降至历史低位，都反映出当前资金供给与实际需求之间可能存在一定的阶段性偏差政策对基本面的正向传导尚未产生明显效果历史上类似阶段，市场往往在估值修复到一定程度后，进入相对缺乏主线的状态，盈利改善的拐点可能需要在市场出现转机时进一步明确
展望未来，国内局部疫情反复，房地产风险处置和销售量偏低，海外经济周期下行，地区形势不确定等因素仍将制约稳增长政策的有效性基本面的不确定性可能会影响风险偏好，短期内市场维持震荡，缺乏主线的特征可能会维持一段时间注意节奏和灵活性结合目前的货币政策和财政政策，特别是部分地区房地产支持政策的加码，我们预计未来政策向基本面的传导将逐步生效，虽然有时会有所延迟此外，结合目前市场估值，再次具备中线价值，不宜对中期行情持悲观态度，再企稳前进
我们建议配置仍应关注低估值，与宏观关联度低，或景气度尚可，有政策支持的领域风格在近期连续反弹后，性价比在减弱，后续波动可能开始加大伴随着上游价格的大幅回调，行业中下游可能的修复也逐渐受到关注战略风格切换到增长的时机，需要关注海外通胀和国内稳增长临近中报密集披露期，关注中报业绩可能超预期的行业
兴业证券:新半军赛道龙头的拥堵已经明显消化，目前性价比显现。
8，9月份，新半军仍将是市场的主导风格最近新半军的风格一直在下沉和蔓延，赛道领袖的拥堵得到了明显的消化如果后续中报业绩兑现，新半军龙头有望再次领涨市场根据我们原来的拥堵程度指标体系，经过5，6月份的大幅上涨，6月底新半军的拥堵程度一度接近历史高位但经过7月以来的震荡，分化和扩散，目前新半军，汽车等热门赛道龙头的拥堵情况已回落至历史中等水位，压力得到明显消化如果后续中报业绩兑现，赛道龙头有望再次领涨市场
配置方面，重点关注拥堵下降，业绩确定性强的新半军龙头及上述子行业中长期继续关注专精创新六大方向:1)新能源(新能源汽车，光伏，风电，UHV等)，2)新一代信息通信技术(人工智能，大数据，云计算，5G等)，以及3)高端制造业(智能数控机床，机器人(行情300024)，先进轨道交通装备等
广发证券:成长风格仍将是a股主线。
在资产荒的大环境下，贴现率下调驱动的增长风格仍将是a股的主线a股在7月份出现短期波折，8月份出现反弹，小盘成长股占主导地位目前的海外经济数据显示出一定的韧性，这可能会阻碍中国的取舍优势，但我们相信中国经济运行会逐步恢复近期市场对小盘股风格的关注度较高自5月初a股反弹以来，成长风格和小盘风格基本旗鼓相当我们建议继续把握折价率下行驱动下的成长股投资机会
安信证券:房地产稳定，市场稳定，市场预期反复而不是变脸。
7月份社会融资增量不及预期，不足以突破分母支撑，央行二季度货币政策执行报告警惕结构性通胀压力，但不足以约束当前货币政策关于经济增长目标，疫情防控政策，房地产这三个国内关键问题，显而易见，市场的核心是房地产，房地产稳定了市场才稳定8月份公布的一手房数据显然至关重要我们认为短期流动性逻辑的支撑进一步巩固当之前的a股维持震荡行情的思维，但不改变震荡中中枢上移的后市大方向判断时，超配行业:汽车，黄金，军工，自主可控，医药，光伏，电网(新能源相关配套建设)，农化，食品饮料
广东证券发展:结构性行情延续，关注业绩和成长性。
目前市场整体趋势向好受情绪转暖和流动性相对宽松的提振，指数短期面临上行压力，但在量能配合下有望实现突破结构性行情大概率会持续建议投资者积极把握政策红利和增量资金推动的新一轮机会，配置方面关注两条主线
一是关注中报业绩超预期的板块的投资机会目前正处于半年报披露的密集期从目前的业绩披露来看，基础化工，电子，电力设备等板块的业绩确定性相对更强后续盈利有望成为市场的重要驱动力建议投资者从业绩出发，关注中报业绩超预期，估值水平处于合理区间的板块第二，注重高景气的成长风格配置在经济持续复苏的背景下，政策支持力度大，发展前景广阔，盈利确定性强的成长风格，溢价能力强建议投资者继续关注高景气成长风格的配置机会
中银证券:保持长期思维，新能源和半导体螺旋上升。
风格上，可能没有去年同期的周期和增长的表现，更多的是增长的内旋:新能源和半导体的螺旋式上升，以及硬技术向TMT软技术的扩散。
目前需要保持长远的思维首先，食品价格导致的3%的月度CPI不能成为货币政策收紧的充分必要条件，此外，在目前的市场上，猪肉价格预计将下跌三倍因此，货币政策很可能继续宽松，以努力实现经济增长的目标其次，7月信贷数据因淡季因素低于预期，拐点迹象有待观察，政策效力滞后，部分行业停产检修也是事实从商品市场来看，顺周期工业品和节能品种仍在反弹自上而下，ppi的持续下行和实际GDP的触底仍然是市场U型反转的重要支撑最后，外部扰动和不确定性对投资情绪波动的影响更大在美联储加息预期放缓的当下，海外市场将大概率出现估值修复上行，a股也将受益此外，从a股风险偏好的ERP指数来看，目前股债的风险溢价处于历史低位，后续股权占优的概率过高
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