转债复盘周报：市场情绪转暖小券波动突出

本报告简介:

上周中证转债上涨0.99%，成交额小幅收缩。

摘要:

上周上证指数和中证转债双双上涨上周中证转债指数上涨0.99%，收于403.31点上证指数上涨2.02%，收于3146.57点，创业板指数上涨2.51%，收于2417.35点沪深300上涨2.23%，郑国2000上涨2.76%上周中证转债成交额小幅收缩，日均成交1546.86亿元

上周可转债整体上涨，涨幅小于权益类市场可转债溢价率小幅回落，市场情绪明显转暖

上周可转债成交量维持高位，其中部分规模较小的债券换手此外，近几周上期债券涨幅高于上期债券，可转债高溢价率的炒作标的经常出现由于规模较小，新上市债券永济转债首日收盘价被抬高至376.16元，创造了转债市场的历史

上周五，5年期LPR下调幅度超过预期，但债市的回调幅度并不大利好政策对居民企业中长期贷款的影响仍需时间目前疫情扩散仍存在不确定性，在经济基本面没有明显转向之前，资金会继续保驾护航我们认为，债券市场的主要逻辑，即宽货币有支持，宽信用有壁垒，并没有改变

重点关注可转债市场的资金，4月份包括公募，保险资金在内的多家主流机构情绪逐渐转暖，大部分仓位相对稳定或有所增加在可转债的选择上，建议关注房地产边际放松，基建发展等政策利好标的，另外，伴随着市场的逐渐转暖，灵活标的的关注度会逐渐提高，可以选择一些有债务底保的进攻型标的，比如与猪，汽车相关的可转债