海通宏观点评美联储加息75基点：滞胀风险在增加，难以停止的美国加息

紧缩:如期加息75BP6月美联储FOMC会议决定加息75个基点，这是1994年11月以来的首次，符合市场预期本次会议没有调整日程缩减计划此外，美联储仍然强调强大的经济，与经济相比，它更重视通货膨胀风险

预期:拉低经济，提高通胀2022年和2023年的经济预测将大幅下调至1.7%，2024年的经济预测将下调至1.9%2022—2024年失业率将小幅上调0.2个百分点，0.4个百分点和0.5个百分点PCE对2022年的预测大幅上调至5.2%，但PCE对2023年和2024年的预测分别下调了0.1个百分点

位图:2024年或开始降息美联储的点阵显示，所有18位成员预计2022年将至少加息12次至3.0%，2022年的预期利率中枢将从3月份的1.9%大幅上调至3.4%在此基础上，2023年加息1—2次，利率中枢上调至3.8%，但近八成委员认为2024年将降息此外，鲍威尔强调，加息75BP的操作不是常态

滞胀的风险正在增加考虑到美国的通货膨胀仍处于高位，目前的加息路径可能不足以抑制美国的通货膨胀和通胀预期，美联储需要在短期内更快地收紧货币政策虽然经济增速略有回落，但失业率仍处于历史低位经济增长不是美联储的核心矛盾，而是通货膨胀美联储年内不停止加息的可能性很大伴随着美联储刺激政策的逐步退出，高物价势必压制经济增长的总量，美国滞胀的风险也在增加