短期汇率波动不改长期支撑人民币资产“成色仍足”

5月以来，人民币汇率整体宽幅震荡，短期波动幅度较大，对宏观经济和资本市场都有一定影响展望后市，业内人士普遍认为，维持人民币汇率稳定的因素在增加，中长期不存在持续单边贬值的基础同时，短期汇率波动不会改变人民币资产的长期投资价值伴随着短期风险因素的释放，人民币资产价值有望回归稳定

人民币汇率韧性增强。

中国外汇交易中心数据显示，5月9日，人民币对美元汇率中间价报6.6899，贬值567个基点受此影响，人民币对美元即期汇率以6.7000开盘，最终收于6.7202

5月以来，人民币中间价持续宽幅震荡，较4月末累计下跌722个基点谈及近期人民币对美元快速贬值的原因，光大银行金融市场部宏观研究员周对《经济参考报》记者表示，受全球市场剧烈波动影响，近期人民币汇率波动仍偏高，反映出短期市场分歧较大今年以来，受诸多不确定因素影响，全球市场波动明显加大

东方金诚首席宏观分析师王庆也认为，在美元指数升至100以上并持续走强的背景下，此轮人民币对美元汇率快速回调，属于外汇市场正常波动。

不过，市场并未对近期人民币汇率贬值感到恐慌"市场对汇率涨跌的适应能力显著增强."中银证券全球首席经济学家管涛表示，现在市场主体更能适应汇率的波动，因为汇率弹性化后，如果出现涨跌，可以及时释放压力，避免预期的积累

展望后市，业内普遍认为，维持人民币汇率稳定的因素在增加近期汇率的回调表明，人民币汇率双向波动的趋势没有改变虽然短期内人民币汇率可能仍有贬值压力，但中长期不存在持续单边贬值的基础

最近几年来，中国外汇市场的韧性不断增强，具备了适应此轮美联储政策调整的基础和条件国家外汇管理局副局长王春英日前指出，人民币汇率弹性不断增强，外部压力得到及时有效释放企业高价结汇，低价购汇的理性交易行为，可以有效平抑部分汇率调整，有助于人民币汇率的总体稳定和外汇市场的平稳运行

在周看来，的经济基本面将支撑人民币企稳伴随着国内疫情影响缓解，帮扶企业脱困政策精准扶持，政策效果逐步显现国内复工复产加快，经济企稳回升

人民币资产的长期投资价值可期。

虽然当前汇率波动较大，但业内人士普遍认为，短期汇率波动不会改变人民币资产的长期投资价值。

短期内，受海外经济体加速收紧货币政策，汇率波动等因素影响，人民币资产承压，年内北向资金整体保持净卖出态势Wind数据显示，截至5月9日收盘，北向资金年内净卖出203.9亿元但与3月份相比，近两个月北上资金净卖出规模有所收窄，今年3—5月净买入规模分别为—450.83亿元，63.00亿元和—23.62亿元

今年以来，美联储加速收紧货币政策，支持美元走强，美元指数上涨在此背景下，海外资本可能在汇率波动的影响下流入美国资本市场，以其他货币计价的资产贬值压力将会加大四川金融证券首席经济学家，研究所所长陈力对记者表示，美联储加息也增加了中国资本市场的不确定性，a股市场因美国流动性收紧而出现短时间波动但从之前美联储加息的历史经验来看，a股市场并没有跟随美联储加息的周期，而是走出了独立行情主要原因是中国资本市场受国内经济和政策变化的影响更大

经济学家，云台资本创始合伙人付立春认为，虽然以北向基金为代表的外资机构持股比例不高，但其相关操作对市场有很大的引导作用伴随着人民币对美元汇率大幅波动，叠加资本市场面临的一些短期不确定性，导致汇率和a股估值双重下行

但付立春进一步表示，目前股市和汇率的走势对市场预期给出了过度的反馈长期来看，中国经济基本面良好的大方向不会改变所以短期的过度反应之后，也有回归基本面的动力他表示，应该引导市场预期朝着更加理性的基本面方向发展

从中长期来看，人民币资产的吸引力总体在增强根据外汇局此前公布的数据，2018年至2021年，外资累计净持有我国股票和债券超过7000亿美元，年均增长34%国际货币基金组织最近几天公布的数据显示，2021年第四季度，人民币占全球外汇储备的比重升至2.79%，位居全球第五，达到五年来最高水平，这表明人民币资产得到了更多海外主权投资机构的认可

近期外汇局也表示，跨境证券投资的短期波动不代表外资流动的整体格局，更不代表外资的长期投资意向伴随着市场一些短期影响因素的消化和预期释放，境外机构对中国证券的投资将回归平稳状态，长期价值投资仍是外资流入的主要考量

陈力表示，短期来看，海外资本的流向可能会受到市场情绪的影响但长期来看，中国经济韧性强，稳增长政策不断强化，央行货币政策持续发力，基本面长期向好人民币资产对海外资本仍有很强的吸引力