深化数智化改革，振东制药以变革激活内生动力

医药行业深度调整期，企业韧性与变革力决定发展走向。2025年，面对政策变革、竞争加剧与市场需求结构性变化的多重挑战，振东制药（300158）以战略聚焦、精益管理与创新突破为抓手，交出一份“减亏幅度超七成、经营质量持续向好”的年度答卷。4月20日晚间发布的年报显示，公司全年实现营业收入27.83亿元，归母净利润同比减亏77.34%，在夯实主业根基、优化产品结构、加码研发投入、推进数智化转型的多重驱动下，企业已清晰走出经营低谷，迈入企稳回升新周期。

一、聚焦核心赛道，产品矩阵筑牢基本盘

振东制药长期深耕肿瘤、皮科、消化、泌尿、心脑等治疗领域，构建起仿制药与创新药协同、中药与化药并举、原料药与制剂一体化的完整产业体系，同时打通中药材“种、管、加、储、销”全链条，形成差异化竞争壁垒。截至报告期末，公司拥有592个药品批文、429个品种，其中266个品种纳入2025版国家医保目录，医保占比达62%，产品支付优势与临床可及性突出。

核心产品矩阵呈现“独家引领、明星放量、梯队支撑”的清晰格局：复方苦参注射液作为公司独家品种，历经30年临床验证，被纳入十余项国家权威指南推荐，同类药物使用人次连续三年全国第一，是肿瘤治疗领域的标杆性中药注射剂；达霏欣米诺地尔搽剂首创男女分治理念，凭借剂型安全、疗效稳定的优势，连续5年斩获“西湖奖·最受药店欢迎明星单品”，稳居国内脱发用药零售市场前列；生白颗粒、舒血宁注射液、西黄丸等品种亦入选多项权威指南，形成覆盖多科室、多病症的产品梯队，为业绩提供稳定支撑。

二、全渠道营销落地，市场渗透能力持续增强

在营销端，振东制药打破单一渠道依赖，构建临床、OTC、基层、电商四大中心协同发力的全域营销体系，实现市场覆盖与终端触达的双重突破。临床端坚持“产品+人才”双轮驱动，强化学术推广与临床价值传递，核心产品保持稳健增长，新品生白颗粒上市后快速完成28个省份挂网，顺利打开增量空间；OTC端深化与头部连锁药店战略合作，累计合作连锁2097家、覆盖终端门店21万家，终端渗透率与品牌曝光度同步提升；电商端布局传统电商、兴趣电商、私域电商三大阵地，全年服务消费者超1400万人次，线上渠道成为新增长极。

目前，振东制药营销网络已覆盖全国85%地级市、90%县级市，形成“临床树品牌、OTC上规模、基层补增量、电商拓空间”的良性循环，市场渗透力与终端掌控力持续强化。

三、研发投入近8%，创新管线进入收获前夜

创新是医药企业长期发展的核心动力。2025年，振东制药研发投入达2.22亿元，占营收比例7.99%，持续高于行业平均水平，彰显创新转型决心。公司依托北京药物研究院、长治科技中心、上海新药创制中心三大研发平台，形成“分工明确、协同高效”的研发体系：上海中心主攻创新药发现与靶点验证，北京院聚焦仿制药与中药深度开发，长治中心专注复杂制剂与原料药工艺优化。

报告期内，公司研发管线稳步推进，成果持续落地：全年开展原料药项目20项、制剂项目28项，获得3个生产批件、2个临床批件；米诺地尔外用溶液（FDA）进入ANDA申报审评阶段，米诺地尔泡沫剂（男女用）处于临床研究，阿帕他胺片、瑞卢戈利片等品种推进至上市申请或临床关键阶段；引进的阴道用乳杆菌二联活菌胶囊获国家药监局受理，有望成为妇科领域新增长点。同时，公司深化产学研协同，与阿德莱德大学共建“振东中-澳分子中医药研究中心”，联动中国医学科学院、中科院药物所、北大、复旦等顶尖机构，构建高水平创新网络。

四、数智化全面赋能，精益管控驱动降本增效

2025年作为振东制药“破局年”，公司以“优策全链、深推数智、广拓网销、强化绩效”为核心指引，全面推进全链条数智化转型，实现管理效率与经营效益双提升。

生产端聚焦“降本、提质、增效”：物管中心搭建动态价格监测+供应商分级评分双模型，通过集中招标、议价机制严控采购成本；仓储环节实现库存数字化追溯与可视化管理，滞库成本降低33%；技改升级成效显著，长治岩舒库房完成无人化改造，太原达霏欣生产线扩能后效率提升3倍，屯留五和堂产线技改后效率提升10倍，产能释放与成本优化同步落地。

营销端以数智化驱动全域协同：临床端依托数字化工具强化学术精准推广，提升核心产品渗透率；OTC端通过数据化运营优化终端管理与资源配置；海外市场坚持“一国一策”，已覆盖9大区域29个国家，国际化布局稳步推进；品牌端通过明星代言、多渠道传播实现曝光超27亿次，用户心智占有率显著增强。

2025年，振东制药在行业承压背景下实现大幅减亏，既是战略聚焦、主业深耕的结果，也是研发赋能、数智提效的成果。当前，公司已明确“营销创新型企业”战略定位，聚焦皮科用药、肿瘤中药、中药材与原料药四大领域，持续完善“原料药—制剂、仿制—创新”全链条管线。随着数智化转型持续深化、核心产品稳步放量、创新管线逐步兑现，振东制药经营质效有望持续改善，稳步迈向高质量发展新阶段，为医药行业转型发展提供可借鉴的“振东样本”。